77家州银行协会推动修订《CLARITY法案》禁止稳定币余额奖励

2026年2月披露的一项协调立法行动显示，77家州银行协会正寻求对《CLARITY法案》进行修订，以禁止稳定币发行方向代币持有者支付基于余额的奖励。

这些协会认为，带收益的稳定币产品模糊了存款与支付工具之间的界限，对州特许银行构成了监管套利。州特许银行在计息交易账户方面面临严格限制，而稳定币发行方却不受同等约束。拟议修正案将把任何按持有者稳定币余额百分比计算的奖励，视为该法案现有框架下被禁止的支付功能。

拟议修正案的确切文本尚未完整公开。目前已确认的是联盟的规模：代表全美各州银行监管机构和特许机构的77家协会已签署该请求。各协会主席或首席谈判代表的身份尚未披露。

州银行协会组成77家成员联盟

该联盟涵盖多个地区的州银行协会，但完整签署名单尚未公布。77这一数字代表着自《CLARITY法案》提出以来，州级银行业对稳定币立法最大规模的协调回应。

州银行协会通常代表州特许银行的利益，这些银行在州监管框架下运营，而非持有联邦牌照。这些机构历来担忧非银行稳定币发行方能够提供类似存款的产品，却无需满足适用于银行的资本、流动性和消费者保护标准。

这些协会的核心论点建立在结构性不对称之上。州特许银行无法在不触发不同监管分类的情况下对活期存款账户支付利息。相比之下，稳定币发行方可以推销一种功能类似活期存款的代币，同时根据持有者余额支付奖励，实际上是在争夺相同的客户资金，却无需承担相同的义务。

尚未确认任何州协会的具名发言人。此次行动似乎是通过现有的州协会网络协调推进，而非由单一公开领导人主导。

拟议修正案将禁止按百分比计算的代币奖励

该修正案针对的是按持有者稳定币余额百分比计算的奖励。这将涵盖稳定币发行方仅因持有者维持代币仓位而支付收益的产品，无论持有者是否积极使用该代币进行支付。

这一区别对产品设计至关重要。与交易量或商户消费挂钩的奖励计划在拟议措辞下可能仍然被允许。而按钱包中USDC或USDT日均余额支付4%年化收益的计划则不会被允许。

这些协会并未提议禁止所有稳定币奖励。禁令专门针对基于余额的计算方式，协会认为这类奖励最接近存款利息。

执法机制仍是一个悬而未决的问题。按照现行草案，《CLARITY法案》将主要监管权授予联邦银行监管机构，适用于寻求联邦牌照的稳定币发行方。州特许稳定币发行方则继续接受州级监管。该修正案似乎并未涉及如何在两条轨道上执行基于余额的奖励禁令。

《CLARITY法案》在参议院的前景仍未明朗

截至2026年2月，《CLARITY法案》的立法状态尚未更新。该法案已在参议院提出并提交参议院银行委员会，但尚未确认委员会投票或修订审议日期。

尚未安排修订审议意味着，州协会的修正请求是在法案文本仍处于谈判阶段时提出的。委员会工作人员通常会在修订审议前阶段接受外部利益相关方提出的修正建议，而一个由77家协会组成的联盟在这一过程中具有相当分量。

该法案的主要发起人、参议员比尔·哈格蒂尚未公开回应协会的修正请求。参议院银行委员会也未就拟议修改发表声明。

下一个值得关注的具体立法节点是委员会的修订审议日程。如果《CLARITY法案》被安排进行修订审议，修正案文本将需要纳入管理者修正案，或在会议期间作为独立修正案提出。

稳定币发行方面临产品重新设计压力

基于余额的奖励禁令将迫使稳定币发行方重组目前向美国客户提供的任何带收益产品。USDC发行方Circle尚未就修正请求公开置评。按市值计算最大的稳定币发行方Tether也未作出回应。

合规负担的分布并不均衡。一直避免提供带收益产品的发行方所受影响最小。而将基于余额的奖励作为核心功能进行营销的发行方，则需要重新设计产品或将其限制在非美国司法管辖区。

市场对修正请求的反应尚未有记录。没有稳定币发行方宣布针对协会信函作出产品调整。

更广泛的问题是，奖励禁令是否会推动追求收益的稳定币用户转向离岸替代品。如果受美国监管的发行方无法提供基于余额的奖励，而离岸发行方可以，那么该修正案可能只是转移市场份额，而非消除这一产品类别。

行业辩护方认为奖励并非存款

对奖励禁令的反对意见尚未有正式记录。没有任何行业组织、立法者或学者对77家协会的修正请求发表直接反驳。

根据行业组织在此前稳定币辩论中所持立场推断，可能的反驳论点是：稳定币奖励并非存款，因为稳定币发行方不像银行那样将客户资金用于放贷。按照这一观点，奖励支付属于营销费用，而非对负债支付的利息。

区块链协会及其他加密行业组织尚未就这一具体修正请求发表声明。缺乏有记录的行业回应可能反映的是立法进程尚处于早期阶段，而非行业对该提案的默认接受。

一旦修正案文本正式提出，辩论的态势可能会发生变化。如果措辞足够狭窄，仅涵盖类似存款的产品，行业反对可能较为温和。如果措辞将基于交易的奖励或质押机制一并纳入，争议将会扩大。

基准情形是，修正请求影响委员会谈判，但不会以当前形式成为法律。乐观情形是，77家协会联盟推动一场包含奖励禁令的修订审议投票，表明两党对存款类稳定币限制的支持。悲观情形是，修正案在委员会搁浅，稳定币发行方继续提供基于余额的奖励，而联邦层面没有禁令。